N 红四方：上市首日暴涨 市值泡沫隐忧

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【N 红四方上市首日暴涨，市值超行业龙头】11 月 26 日，N 红四方开盘即暴涨，早盘涨幅一度扩大至 2255.89%，全天收涨 1917%，成年内最牛新股。N 红四方主要产品为复合肥和氮肥，其发行价仅 7.98 元/股，低于同业市盈率平均值。今年新股数量减少，供需关系致新股上市首日涨幅放大。截至 11 月 26 日，年内上市新股 86 只，较去年同期减少 70.2%，新股上市首日涨幅平均值由 60.37%升至 228.15%。N 红四方营收规模及销售毛利率未及同业平均水平，发行估值低，为市场资金提供套利空间和股价炒作空间，盘中上涨超 22 倍。截至今日收盘，N 红四方总市值达 322 亿元，反超销售规模、利润规模更大的复合肥龙头企业。今年“十倍新股”数量增加，但此类新股普遍存在“上市即巅峰”特点，N 红四方走势不容乐观，股价将回归理性。