美国核心 PCE：通胀回落曲折，降息预期存

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【核心 PCE 在美国通胀回落之路上“曲折”前行，引发多方关注】美国银行证券学家指出，核心 PCE 连续两个月环比增长 0.3%，这势必会让美联储的参与者重新审视其通胀和政策前景。即便如此，仍预计美联储将在 12 月降息 25 个基点，不过鉴于活动强劲且通胀居高不下，降息周期可能更短。巴伦表示，美联储青睐的通胀指标的最新读数预计会证实，物价涨幅依旧顽固地高于美联储的年度目标。事实表明，美联储抗击通胀的最后一轮战役漫长，过去六个月核心 PCE 年率一直在 2.7%左右徘徊。AmeripriseFinancial 首席学家 RussellPrice 称，10 月份更高的读数“并不会破坏长期趋势”，基数效应可能致使 10 月份 PCE 通胀稍有升高，2023 年 10 月较低的通胀数字意味着本周的数据相较之下会显得更强。LPLFinancial 首席学家 JeffreyRoach 认为，秋季通胀“挫折”或许是潜在的假象，不觉得这必然代表着趋势的变化，预计到 2025 年初，PCE 通胀年率将会“看起来非常有利”。法兴银行预计核心 PCE 环比增长 0.21%，同比增长 2.7%，此情况不足以对 12 月美联储会议降息或不降息的决定产生重大影响。荷兰国际银行预计核心 PCE 环比增长 0.3%，这一数字仍过高，意味着需要在下周看到非农数据疲软，并在 12 月 11 日和 12 日看到低迷的核心 CPI 和 PPI 数据，美联储才会在 12 月降息 25 个基点。