多家互联网金融中概股企业披露三季报：资产质量改善+资本成本趋降“已成共识” 业务出海进展不一

截至11月27日，已有嘉银科技、奇富科技、乐信、宜人金科、信也科技、小赢科技等6家互联网金融中概股企业披露今年第三季度财报。

记者注意到，资产质量改善、资金成本趋降，成为多家互联网金融中概股企业财报里出现频率较高的词汇。

乐信在第三季度营收金额达到36.6亿元，利润（Non-GAAP EBIT）为4.09亿元，环比增长33.2%。乐信将此归功于新增资产质量逐季改善、资产结构更加优质健康，各项风险指标全面向好与资金成本下降等。

小赢科技总裁李侃表示：“第三季度，随着资产质量的改善，我们进一步加大借款人获取力度，并取得非常积极的成果。我们对资产质量的改进感到满意，并将继续通过先进技术优化风险管理体系。”

奇富科技首席执行官兼董事吴海生表示，第三季度得益于风险改善与资金成本下降，企业相关收入持续改善。

一位助贷平台风控部门人士向记者透露，第三季度互联网金融中概股企业的信贷资产质量之所以趋于改善，主要受宏观经济基本面企稳向好，企业持续落实审慎经营，加强风险管控底层能力建设、聚焦优质客群、推进精细化运营等因素影响。目前，不少互联网金融平台认为随着经济基本面持续好转，互联网零售信贷风险将迎来拐点，资产盈利性开始逐步修复。

但是，面对资产质量改善，这些互联网金融中概股企业并未“掉以轻心”。

乐信CEO肖文杰表示，企业将继续秉持审慎经营原则，继续加强风险管理，注重有质量的增长，加强消费场景投入，打造差异化的竞争优势。明年企业对资产质量持续改善、盈利加速修复充满信心。

吴海生认为，近期出台的经济刺激对整体消费需求和消费行为的实际影响，可能还需要一些时间才能显现。放眼未来，虽然企业资产质量有所改善，用户活动也初步回升，但企业将继续审慎管理风险。

值得注意的是，得益于资产质量改善与经营绩效趋好，部分互联网金融中概股企业纷纷加大股票回购或分红力度，吸引资本市场的关注。

记者获悉，第三季度奇富科技继续执行总额3.5亿美元的股份回购计划，并取得显著进展。新批准的2025年4.5亿美元股份回购计划也将有序落实。

乐信则决定加大利润分红力度。经董事会批准，从2025年开始，乐信分红比例将从目前净利润的20%提升到25%。

多家平台资金成本创新低

记者了解到，每逢互联网金融中概股企业发布财报，资本市场通常会关注他们的轻资产模式业务规模占比是否持续提升。

以往，互联网金融平台主要采取两种模式与金融机构开展资金合作，扩大助贷业务规模与相关营收。一种是重资产模式，即互联网金融平台通过关联担保机构向金融机构提供一定金额的“坏账兜底核销”，令后者与互联网金融平台加大助贷业务资金合作规模，另一种是轻资产模式，即互联网金融平台主要负责获客导流与辅助风控等工作（不承担信贷风险），具体的信贷风控审核权交给银行等资金方处理，双方并约定按助贷业务具体利润金额进行“分成”，这在业界也被称为“分润模式”。

随着近年金融监管部门多次强调银行等金融机构需持续落实信贷业务自主风控，轻资产模式的普及度日益广泛，成为互联网金融机构日益重要的创收来源与业绩增长点。

记者注意到，在三季度财报里，多家互联网金融中概股企业对此显得相当“低调”——都没有披露最新的轻资产模式业务规模占比，仅有奇富科技表示在持续经营业务里，不承担信贷风险的放款量占到总放款规模的约55%。

上述助贷平台风控部门人士向记者指出，尽管多家互联网金融中概股企业均未在三季度披露轻资产模式业务规模占比，但近期从同行沟通了解到，今年以来互联网金融中概股企业的轻资产模式业务规模占比基本呈现稳步增长态势。究其原因，一是重资产模式的一定比例信贷坏账兜底约定，无形间削弱了银行等金融机构的自主风控能力，不符合相关金融监管规定；二是受此前经济波动较大影响，互联网金融中概股企业通过加大轻资产业务规模，可以降低自身经营风险与资金占用压力。

在他看来，通常互联网金融中概股企业会在半年报或年报中披露最新的轻资产模式业务规模占比提升幅度。

这位助贷平台风控部门人士还指出，相比轻资产模式业务规模占比，当前资本市场更关注资金成本趋降，能否给互联网金融中概股企业在轻资产模式分润过程获得更高的利润分配金额。

记者从乐信了解到，第三季度，这家企业新增资产里的优质资产占比超过75%，早期风险指标FPD7环比下降约13%；入催率较二季度环比下降约9%。得益于资产质量改善吸引更多金融机构合作，其资金成本再创历史新低，较二季度环比下降98个基点。

吴海生指出，在总体资金环境趋于宽松的环境下，奇富科技持续深化与金融机构的合作，令整体资金成本进一步下降，再创历史新低。与此同时，依托更高效多元的获客渠道，企业的单位获客成本进一步降低。

上述助贷机构风控部门人士认为，随着资金成本与获客成本双双降低，多家互联网金融中概股企业纷纷看涨业绩发展前景，这也是他们增加股票回购与提高利润分红的一个重要底气。

“集体”业务出海寻求新业务增长点

值得注意的是，多家互联网金融中概股企业在三季度财报纷纷披露业务出海的最新进展。

信也科技表示，第三季度国际业务增长强劲，营收占比近20%，新增交易用户连续两季度超过国内市场。在国际化业务多元化经营和机构合作方面，信也科技获得由印尼金融服务监管局（OJK）监管的“多元金融牌照”。

乐信表示，企业正依托十余年的金融科技能力加速海外业务布局，第三季度，除了墨西哥市场，乐信还加大对东南亚市场的投入和运营。整个第三季度，印尼市场快速增长，交易用户环比增长31%，交易额环比增长18%。

嘉银科技也表示，与第二季度相比，其在印尼的本地业务合作伙伴在第三季度的贷款发放量与新注册用户数量进一步增加。

前述助贷机构风控部门人士指出，当前业务出海正成为众多互联网金融中概股企业寻求新业务增长点的共同选择，尤其是人口众多的新兴市场国家和地区成为他们业务出海的兵家必争之地。比如在印度尼西亚，尽管头部企业占据较大市场份额，但当地互联网零售信贷与普惠金融需求依然强劲，互联网金融中概股企业通过客群细分，有机会找到新的蓝海市场。

他坦言，业务出海能否成功，主要取决于互联网金融中概股企业能否严格遵守当地金融监管规定（比如对当地金融应用程序上线的监管趋严做好充足功课等），以及全面熟悉当地文化习俗与信贷消费特点。目前，部分境内互联网金融平台为了避开海外市场的直接竞争，选择前往一些陌生的新兴国家地区布局，但由于缺乏对当地金融监管政策与民众消费信贷特点的精准了解，他们走了不少弯路，还“踩了不少坑”。

这位助贷机构风控部门人士表示，尽管业务出海难度不小，但互联网金融中概股企业仍会全力以赴。因为业务国际化有助于降低他们的单一市场经营风险，提升业务发展的整体稳健性，从而赢得资本市场的更多关注。

每日经济新闻

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