生猪：短期博弈加剧 01、03走势低位震荡

【11 月 28 日生猪价格及行情动态】 11 月 28 日，辽宁生猪现货 16 - 16.4 元/公斤，较上日涨 0.1 元/公斤；河南 16 - 16.2 元/公斤，较上日涨 0.1 元/公斤；四川 16.6 - 16.9 元/公斤，较上日稳定；广东 17.2 - 18.4 元/公斤，较上日稳定。 今日早间猪价稳中有涨，因临近月底，猪价持续下跌后养殖端散户扛价。 四季度生猪供应低位回升，产能处于均衡水平，增幅温和，规模企业出栏完成进度正常。当前肥标价差走扩，饲料价格偏低，压栏增重有利，惜售压栏或增加，叠加全国继续降温，月末腌腊需求陆续开启，需求季节性转好，短期供需压力边际改善支撑猪价，但后市行情预期谨慎乐观，养殖端逢高出栏积极性较强，上方高度有限，短期猪价博弈加剧，窄幅震荡。 中长期看，明年一季度生猪供应维持增长，今年 5 月开始能繁母猪存栏持续回升，性能提升，对应明年 3 月开始供应递增，春节后消费转淡，2 - 3 月价格预期不看好。需注意，在一致性预期下，四季度养殖端或提前抢跑卖猪使得弱预期修复。策略上，01、03 贴水体现弱势，走势低位震荡，2501 压力位 15600 - 15700，支撑位 15000 - 15100；2503 压力位 14100，支撑位 13600，区间逢高空，低位止盈，滚动交易。

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