中原证券：2025传媒业投资的三大维度

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【中原证券：关注传媒行业三大维度】中原证券表示，2024 年传媒行业波动弹性较大，业绩整体面临压力。其压力一方面源于行业外消费环境变化造成的困扰，另一方面源自行业内内容产品周期、税收政策变化等因素。展望 2025 年，建议从“内容产品与文化消费复苏”“文化产业出海”“高股息防御性”这三项维度考量传媒行业投资。在内容产品文化与文化消费复苏方面，一是外部政策刺激和消费背景能提振国内居民的文化消费需求，二是通过内容产业的产品供给周期及内容产品质量调整激发消费者需求。要关注游戏、影视、图书等内容产业的景气度回升，在 2024 年较低的市场规模基数上实现反弹，同时建议留意与消费关联度较高的广告市场投放需求。