佳驰科技4.39万股遭“弃购”背后：营收增速连降，IPO前夕大额分红募资必要性存疑

中国网财经11月29日讯 佳驰科技科创板上市在即。11月28日晚间，佳驰科技发布新股认购情况，其中网上投资者弃购4.39万股，弃购金额118.91万元。

资料显示，佳驰科技是一家电磁功能材料与结构提供商，主要产品包括隐身功能涂层材料、隐身功能结构件、电磁兼容材料。此次IPO发行价为27.08元/股，募资总额为10.83亿元，低于其原计划12.45亿元的募资金额。

按暂定价确认收入

2021-2023年，佳驰科技的营业收入分别为5.3亿元、7.69亿元和9.81亿元，同比增速分别为89.9%、45.04%和27.55%；归属于母公司所有者的净利润分别为1.67亿元、4.84亿元和5.64亿元。

据佳驰科技初步测算，2024年预计全年实现营业收入10.2亿元至11.5亿元，同比变动3.99%至17.25%；实现归母净利润5.72亿元至6.55亿元，同比变动1.47%至16.20%。

值得注意的是，佳驰科技报告期内存在按照暂定价确认收入的情况，即公司与客户最终按军方审定价格结算，多退少补。暂定价与最终审定价的差异，可能导致公司未来经营业绩发生波动。

2021-2023年，佳驰科技按照暂定价结算的军品收入分别为2.73亿元、4.94亿元和6.6亿元，占当期营业收入的比例分别为51.46%、64.30%和67.27%，且向相同客户销售的相同产品存在暂定价调减的情形。

有业内人士提出质疑，佳驰科技是否存在利用“暂定价”做高业绩冲刺上市的嫌疑？如果以实际价格来确定收入，公司业绩表现如何？中国网财经此前曾致电致函佳驰科技，得到的回复是“尚处于上市静默期，不方便就具体信息接受媒体采访”。

IPO前大额分红

根据招股书，佳驰科技此次IPO所募资金，除3亿元补充营运资金外，其余分别投向电磁功能材料与结构生产制造基地建设和电磁功能材料与结构研发中心建设项目。

不过，佳驰科技此次IPO募资的必要性备受质疑。

截至2024年6月底，佳驰科技的货币资金为8.37亿元，负债总额2.94亿元，资产负债率不足14%。

而在IPO前夕，佳驰科技还进行了大额分红。2021年和2022年的分红金额分别为8300万元和4320万元，合计1.26亿元。而在2021-2023年，姚瑶、实控人邓龙江等人通过转让佳驰科技股权获得大额股权转让款。

截至招股书签署日，佳驰科技的控股股东、实际控制人均为邓龙江，邓龙江、谢建良、梁迪飞、邓博文、谢欣桐、梁轩瑜、佳创众合、佳科志新签署《一致行动协议》，合计持股比例为71.15%。其中邓博文是邓龙江的儿子，两人合计持股数量为10192.5万股，按照此次发行价计算，佳驰科技上市后，邓龙江父子身价有望超过27亿元。

根据招股书，佳驰科技实控人邓龙江以及其儿子邓博文将所持有的3%股权转让给了高投毅达。而毅达资本是去年被查的上交所原副总经理刘逖配偶龚佳所在的私募机构。根据纪委通报，刘逖罪责之一为“以影子股东入股多家拟上市公司，在企业发行上市等方面为他人谋取不正当利益，并非法收受财物，数额巨大”。佳驰科技实控人将部分股权转让给毅达资本，是否存在相关利益输送？中国网财经记者也在采访函中问及了该问题，但没有得到答案。

目前，邓龙江辞去了在佳驰科技中的所有职务。而在此前向上交所提交的IPO申报材料中，佳驰科技在“竞争优势”一栏曾这样描述：公司以邓龙江院士为首席科学家，凝聚了一支在国内EMMS领域有重要影响力的专业人才队伍。

佳驰科技未来业绩能否保持稳健发展？上市后将如何在资本市场表现？中国网财经记者将保持关注。

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