本报告导读:
近日优衣库新疆棉事件快速发酵并引发热议,参考2021 年新疆棉事件,国产品牌关注度有望提升,随着产品力提升以及渠道端持续发力,国产品牌份额有望稳步提高。
投资要点:
投资建议:近年来,国产品牌龙头在产品设计、面料等方面持续发力,产品力显著提升,近期随着寒潮天气来临,动销有望边际向好;在优衣库新疆棉事件催化下,国产品牌关注度有望进一步提升,龙头品牌全渠道持续发力,份额有望持续提升。首推价格带与优衣库相近的大众服饰龙头品牌森马服饰、海澜之家;其次推荐当前估值处于底部、未来成长性较佳的报喜鸟、比音勒芬,推荐运动服饰龙头安踏体育、李宁、特步国际、361 度,随着新疆棉事件持续演绎,此类优质国产品牌龙头亦或有所受益。
事件:优衣库称“没有使用新疆棉”,引发国民热议。近日,优衣库创始人柳井正在接受BBC 采访时表示,目前优衣库没有使用新疆棉。此事在网络快速发酵并冲上热搜,引发热议。
本土品牌关注度有望提升,利好国产品牌龙头。通过复盘2021 年新疆棉事件,我们发现自2021 年3 月24 日H&M 集团发布暂停使用新疆棉的声明后,随后几天Nike、Adidas、New Balance 等国际品牌均被爆出曾发布过类似声明,一时间新疆棉事件引爆全国,引发国民抵制热潮。与此同时安踏、李宁等国产运动品牌纷纷第一时间表示对于新疆棉的支持,并借机加大营销力度,官宣与王一博、肖战等流量明星的合作,粉丝规模快速提升。新疆棉事件后的几个月,安踏、李宁、特步等国产品牌的天猫官方旗舰店销售额同比高速增长,而Nike 及Adidas 销售额出现显著下降。我们认为,国产品牌份额提升的底层逻辑是产品力和公司竞争力的提升。新疆棉事件作为催化,加速了这一进程。据此,我们认为此次事件发酵有望进一步提升对国土品牌关注度,具备强产品力及高性价比的海澜之家、森马服饰等休闲服饰行业的龙头品牌有望率先受益。
品牌服饰行业格局较为分散,国产品牌份额有望提升。从竞争格局来看,我国品牌服饰行业格局较为分散,其中优衣库市占率约2%,位居行业第二,排名仅次于安踏,第三、第四名为海澜之家和森马服饰。优衣库定位以“高性价比”著称,主要产品价格带处于300 元以下,产品加价倍率仅2.5 倍左右。近年来,森马服饰、海澜之家在产品设计、面料选择方面持续优化,提供更具“质价比”的产品,随着全渠道持续发力,“优衣库新疆棉事件”或成为催化国产品牌发展新契机,国产品牌龙头份额有望持续稳步提升。
风险提示:终端消费需求不及预期,品牌拓店不及预期
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(责任编辑:贺翀 )
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