松发股份：80.06 亿收购恒力重工，未来可期

【松发股份重组草案出炉，作价 80.06 亿元收购恒力重工】 12 月 1 日晚间，松发股份披露收购恒力重工 100%股权交易草案。恒力重工整体估值 80.06 亿元，交易对方给出未来三年累计盈利不低于 48 亿元的业绩承诺。 交易方案中，松发股份拟以重大资产置换及发行股份购买资产方式，购买交易对方持有的恒力重工 100%股权，并向不超 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。 上市公司拟置出资产交易价格为 5.13 亿元，剔除后拟以发行股份方式购买恒力重工剩余资产，交易作价 74.93 亿元，发行价格 10.16 元/股，发行股份数量 7.38 亿股。 恒力重工资产基础法估值 80.06 亿元，收益法估值 97.24 亿，实际控制人选择较低估值注入松发股份。 松发股份还拟发行股份募集不超过 50 亿元配套资金，用于相关项目。 恒力重工 2025 年、2026 年、2027 年预计净利润分别为 11.27 亿元、16.41 亿元和 20.63 亿元。 目前，恒力重工净资产达 31 亿元，2024 年前三季度已实现归母净利润 1.34 亿元，期末资产总额 122.77 亿元。 近年来，全球造船指标增长，行业需求景气上行。恒力重工收购盘活资产，投入资金改造，新接订单数量已位居中国第六。 2024 年 11 月 26 日，恒力重工交付第四艘大型散货船，全年将下水 12 艘船舶。 恒力重工实际控制人具备管理经验，助力其成为国际一流船舶企业。其自主研发设计的超大型 VLCC 船满足规范，还获得发动机授权。 未来，恒力重工将致力于成为高附加值船舶及高端装备生产能力的制造产业基地。

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