沪铅：涨势确立 关注 1.78 万元回调压力

【上周沪铅走势向好，反弹趋势确立】 上周资金低位缓慢吸筹，沪铅沿 5 日均线稳步上行，录涨 2.45%，有效突破 1.73 万元/吨关键压力位。LME 铅涨 3.15%，向上测试年线压力。 铅现货进口亏损 1200 元/吨以上，海外铅锭短期无法顺畅补入国内市场。铅价震荡上行，下游采购情绪好转，SMM 铅社库周一环比下滑 0.63 万吨至 5.7 万吨。 原生铅炼厂检修与复产并存，SMM 原生铅周度开工环比降 0.66pct 至 65.13%。再生铅利润好转叠加环保限产解除，前期减产企业复产，SMM 再生铅周度开工环比回升 14.28pct 至 48.64%，再生精铅对原生铅贴水 100 - 0 元/吨出货。 汽车和储能板块需求相对平稳，电动自行车蓄电池更换需求走弱，电池企业周度开工受月底盘库影响略走弱，本周预计开工恢复。 资金拥挤度偏低，后市拉涨难度小，沪铅仍存反弹空间，但需关注 1.78 万元/吨附近回调压力。

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