航海装备Ⅱ行业:船舶业维持高景气度 绿色船舶为新发展方向

2024-12-04 10:45:09 和讯  江海证券张诗瑶
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  12 月1 日,根据国际船舶网发布的最新订单跟踪数据显示,2024 年11 月25 日至2024 年12 月1 日,全球船厂共接获44+2 艘新船订单;其中,中国船厂接获30+2 艘新船订单,日本船厂接获6 艘新船订单,韩国船厂接获8 艘新船订单。
  投资要点:
  1-10 月替代燃料船舶订单占比超去年全年,中韩船厂竞争绿色制高点。根据克拉克森的最新数据,今年1 至10 月全球新船订单量达到1910 艘,总计1.015 亿总吨,其中替代燃料船舶订单为643 艘,5050 万总吨,占总订单量的50.0%,占比已超过了去年全年的39.6%,略低于2022 年全年54.5%的历史最高纪录。从订单价值来看,全球新造船投资总额为1684 亿美元,其中替代燃料船舶订单价值为896 亿美元,同比+69%,占比高达53.2%。同时,在10 月份的新签订单中,韩国船厂承接了最多的替代燃料新船订单,共11 艘,合计62.18 万CGT,占当月全球替代燃料新船订单的55.5%(按CGT 计算),位居全球首位;我国船厂则承接了14 艘,29.09 万CGT 的替代燃料新船订单,市场占有率为25.9%。我们认为,当前在全球船舶脱碳转型的道路上,我国和韩国在绿色船舶领域均在力争成为该领域的领头羊,而我国在产业链以及船型覆盖等方面具有优势,将助力我国未来在绿色船舶领域上取得更高的市占率。
  全球邮轮业稳健复苏,亚太将成为推动全球邮轮业发展的主要地区。随着全球疫情的结束,经济步入复苏阶段,全球邮轮业在今年也呈现除稳定复苏的态势,游客数量、企业收益等行业关键指标均出现显著增长。根据国际邮轮协会(简称“协会”)的最新报告,预计2024 年美国的邮轮市场收入将达到151 亿美元,且有望在2028 年超过170 亿美元,届时游客人次预计将达到1400 万。欧洲地区未来五年内的邮轮业收益CGAR 接近1%。此外,值得注意的是,协会预计亚太地区的邮轮业将在未来几年内实现快速增长,CGAR 有望达到19.6%,成为全球邮轮业发展的主要推动力。目前,我国完全已具备邮轮的制造能力,未来有望在邮轮市场获得一席之地。
  投资建议:中长期来看,我国的船舶制造产业将保持较高景气度,在脱碳转型以及需求持续的背景下,产业链相关公司将持续受益于需求增长和更新换代带来的发展机遇。提示关注相关标的,中国船舶、中国重工、松发股份、中国动力、中船防务、亚星锚链、南钢股份。
  风险提示:经济复苏不及预期,船舶更新进程放缓,新增需求增长不及预期,国际市场竞争加剧,汇率风险等。
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(责任编辑:郭健东 )

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