中信证券称，牧业产能 2024 年去化，预计 2025H2 现供需拐点，当前板块估值处历史最低部。
【中信证券：产能去化进行中，2025 年下半年牧业或迎拐点】中信证券表示，近些年来，原奶供给增多，然而下游乳品需求较为疲弱，致使奶价不断下跌，在 2024 年上半年，超过 80%的牧场陷入亏损状态。自 2021 年下半年至今，原奶价格下跌已持续 3 年多，头部牧场公司连续 2.5 年面临亏损或者微利的财务难题。2024 年，牧业产能开始削减，伴随奶牛存栏持续减少以及下游乳品需求的弱复苏，预计 2025 年下半年牧业的供需拐点将会出现。当下，板块估值处于历史最低区域，处于左侧投资阶段。
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