中证 A500ETF：规模超 2000 亿 竞争加剧

【今年中证 A500ETF 成新发行最火爆指数基金】 截至 12 月 4 日，挂钩中证 A500 的被动指数型基金规模超 2000 亿元，创新高，加上增强指数型基金 29.74 亿元，累计规模达 2243.51 亿元。 11 月中证 A500ETF 大规模净申购，沪深 300ETF 却遭大额资金赎回，资金流动方向背离。主动管理型基金份额缩水，部分资金转投被动指数基金。 近日，挂钩中证 A500 的指数增强基金相继推出，国泰君安、兴证全球相关基金在发行中。 超 2000 亿元资金主要有三大来源：一是宽基指数基金间的资金流动，沪深 300ETF 赎回资金规模约占中证 A500ETF 三分之一。二是主动管理型基金份额缩水，投资者将资金“搬家”。三是 9 月 24 日利好政策出台后的增量资金。 今年以来，沪深 300 指数基金规模创新高，但公募基金、券商资管等管理人在这一赛道差距明显。 高昂成本吓退部分中小型管理人，但中证 A500 指数基金发行竞争白热化，因其宽基指数具代表性和重要性。 指数增强基金收益来自指数贝塔和因子阿尔法收益，净值不偏离指数太多，通常通过量化工具获超额收益，费用略高。 原本量化指数增强基金挂钩指数集中，成份股样本覆盖广，超额空间大。 国泰君安资管量化团队会加强研究，提升策略和模型独特性。

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