双焦：12 月或企稳反弹，幅度有限

【近期双焦走势偏弱，12 月上旬或企稳反弹】 近期双焦走势疲弱，原因一是供应充足，二是市场预期欠佳。当前现货表现一般，焦煤上中游库存压力较大。不过 12 月初冬储已逐步启动，12 月还有重要会议，届时市场可能交易预期，双焦经历近两个月震荡下行后，价格在 12 月上旬将逐步企稳并小幅反弹。 但对反弹高度不应乐观，因冬储只是库存转移过程，焦煤供给偏宽松，下游不担心买不到货，上中游对价格无太大主动权，应将冬储行情视为阶段性小反弹，无法扭转供需关系，冬储需求或对焦煤价格形成一定支撑，有小幅上涨可能，但大涨概率小。盘面可逢低轻仓做多，现货可逢低补库。 相关价格方面，焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面 1806 元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面 1844 元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面 1330 元/吨，蒙 5 折盘面 1249 元/吨，蒙 3 折盘面 1198 元/吨，澳煤折盘面 1404 元/吨。 重要资讯：长治市场主流大矿配焦原煤线上竞拍价格小幅上涨，低硫贫瘦原煤成交均价 769 元/吨，较上期涨 19 元/吨。11 月财新中国制造业采购经理指数录得 51.5，高于 10 月 1.2 个百分点，已连续两个月位于扩张区间。

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