2024年12月中央政治局会议解读：产数融合新发展 科创赋能有望超预期

　　事件：近日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出要推动科技创新和产业创新融合发展，以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改单牵作用，推动标志性改单举措落地见效，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　十四五”收官年稳中求进，新基建建设持续推进，科技实力持续增强。通信“十四五”规划是通信领域发展重要指导，通信发展稳步推进：1）新基建建设方面（截至2024年10月），5G基站总数达414.1万个，比上年末净增76.4万个，占移动基站总数的32.8%，5G网络建设稳步推进。移动互联网流量较快增长，10月DOU值创新高。移动互联网用户数达15.74亿户，移动互联网累计流量达2766亿GB/+12.3%。2）5G应用发展方面，5G应用培育新终端，推动基于5G的智能机器人、智能移动终端、云设备等研发应用，推动通信模块“5G上车”，助力智能网联汽车智舱升级。物联网业务10月累计收入同比增速13.2%，拉动电信业务收入增长作用增强。3）新兴业务发展方面，电信运营商在量子科技、卫星业务等新兴领域布局深入，有望实现资源整合、优化产业链布局，构建更加完善的科技新生态。
　　通信新兴产业新动能供给不断丰富，算网产业链规模经济成效有望凸显随着未来AI的发展、6G的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。5G-A/6G通感一体化与通智算一体化分别在通信网络新增感知与AI元素，持续深入芯片模组、行业终端、虚拟专网、共性能力平台等关键环节供给能力升级，赋能新兴产业发展。通信技术的升级着力推动数字技术融合创新，带来传统工业生产经营的提质升级。总体来说，5G+的发展推动多方位深度赋能，规模经济效应赋能成效有望凸显。展望未来，新基建与新应用守正创新迎来大发展，具体来看，到2027 年底，每万人拥有5G基站数达38个，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿。5G规模化应用有望支撑新型工业化和信息通信业现代化，为建设网络强国、推进中国式现代化构筑坚实物质技术基础。量子通信作为超前布局的重点方向也将迎来更大的市场空间与普及推广预期，量子信息应用场景有望逐步从特种场景向民用消费级领域拓展，从而拓宽更大市场空间。
　　投资建议：5G+产业链规模化发展，优选子行业景气边际改善优质标的作为数字经济算力基础设施底座的通信设备的需求有望迎来高增长，相关板块或迎来更大机遇，重点包括运营商、光通信、量子通信、5G应用等新兴产业赋能相关产业链。
　　建议关注：网络基建升级+央企引领新空间的电信运营商，中国移动/中国电信/中国联通；光模块龙头中际旭创/新易盛/天孚通信等；量子通信龙头国盾量子等；物联网及前沿应用广和通/美格智能/威胜信息等。
　　风险提示：全球政治经济形势变动的风险；5G+通信规模化应用不及预期的风险；5.5G发展不及预期的风险等。
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