恒瑞医药 12 月 9 日宣布赴港二次上市,24 年 A 股未融资,创新转型,业绩良好,多款药物有新进展,有望补充资金拓展业务。
【12 月 9 日晚间,恒瑞医药公告将赴港二次上市】12 月 9 日晚,恒瑞医药宣布赴港二次上市,以助力国际化业务发展。当日已通过相关议案,预计赴港上市公开发行 H 股股数不超总股本 10%,将在 18 个月内择机完成发行上市。本次募集资金扣除发行费用后,将用于研发创新、产品商业化及公司运营等。2000 年上交所上市后 24 年,恒瑞医药未在 A 股融资。此次赴港上市,将与多家药企一样拥有 A+H 双上市架构,拓宽融资渠道,被认为是出海关键战略布局。恒瑞医药近年研发投入大,2019 年总营收超 200 亿,2020 年起每年研发费用约 50 亿。2024 年前三季度营收、归母净利润、经营活动现金流净额等均有增长。创新药转型需大量资金投入,恒瑞医药虽资金状况尚可,但通过自我输血覆盖研发投入有困难,选择 BD 方式获取发展资金。目前已有 19 家药企搭建 H+A 双上市架构,恒瑞或将成为第 20 家。但消息传出后,恒瑞股价下跌。恒瑞因同业竞争问题受限,赴港上市可获外汇融资渠道。虽港股估值普遍低于 A 股,但目前时间窗口尚可。恒瑞医药有多款在研药物对外授权,创新药收入增长,管线布局丰富,创新产品研发进展快,多款药物纳入医保目录,多款药物申请上市获受理。浦银国际证券称,恒瑞医药创新药收入高速增长,研发成果将持续兑现,预计未来营收及净利润规模稳步提升。
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