保险Ⅱ：个人养老金制度全面实施 保险公司有望充分受益

　　行业事件
　　近日，人社部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》(以下简称《通知》)，提出个人养老金制度将于2024 年12 月15 日推广至全国。
　　税优政策实施范围全面扩大，市场有望迎来大量长期资金2022 年11 月，《关于公布个人养老金先行城市（地区）的通知》提出在北京市等36 个先行城市（地区）率先试点个人养老金制度。此次《通知》提出自2024 年12月15 日起，个人养老金制度将全面推广至全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也将从36 个先行城市（地区）同步扩大到全国。2022 年个人养老金制度实施以来，个人养老金账户开立数已超6000 万个。同时目前公募基金行业已受托管理的各类养老金资产超6 万亿元。后续随着个人养老金制度在全国范围实施，参加个人养老金制度的人数有望明显提升，进而能为资本市场带来大量长期资金。
　　个人养老金产品继续扩容，保险公司前景广阔《通知》提出，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围；鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的金融产品。国家社会保险公共服务平台数据显示，目前个人养老金产品目录中共有165 款保险产品。从产品角度来看，保险产品具备保本、期限较长、风险较低、收益确定性较高等特征，符合长期养老需求。从服务角度来看，保险产品可附加健康及养老等增值服务，能较好地满足客户的养老保障需求。后续在政策的持续推动下，保险公司参与个人养老金制度建设的广度和深度有望进一步延伸。
　　投资建议：维持保险行业“强于大市”评级
　　随着老龄化进程不断加快，居民对养老金融产品、养老服务的需求也将不断提升。
　　《通知》的颁布有助于吸引更多居民参与个人养老金制度，进而能为市场带来大量长期资金。而保险公司在养老产品及养老服务供给上均具备优势，后续有望充分受益于政策催化。个股重点推荐中国平安（居家养老服务布局领先、医疗健康生态圈建设更完备）、中国人寿（养老服务布局范围更广、代理人规模更大）、中国太保（康养布局持续深化）、新华保险（康养布局进度不断加快）。
　　风险提示：政策落地不及预期；资本市场波动加剧；寿险转型不及预期。
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