名创：扩张与困境 前三季营收122.8亿

【名创发展态势复杂，机遇与挑战并存】 2024 年，名创前三季度总收入达 122.8 亿元人民币，同比增长 22.8%，调整后净利润 19.3 亿元人民币，同比增长 13.7%，毛利率达 44.1%，同比增长 3.7 个百分点。 2023 年名创做出重要调整，效果明显，但也面临困境，如现金流下滑、应付账款激增、单店销售额持续下滑等。 2024 年名创现金及现金等价物大幅下滑，年初 64.15 亿元，三季度末仅 17.16 亿元，减少近 47 亿元。 名创海外业务发展迅猛，2023 年海外门店突破 2000 家，营收 38.22 亿元，营收占比 33.31%。2024 年前九个月海外营收 45.4 亿元，同比增长 41%。 名创开店或影响公司账期，贸易及其他应付款项 36.74 亿元，比年初增加 2.84 亿元。 名创国内门店平均售价上涨，2021 年到 2023 年分别为 11.8 元、12.8 元和 14.2 元。新平替平台崛起，对其形成冲击。 名创布局 TOPTOY 品牌，2024 年前 9 个月贡献 9980.8 万美元，同比增长 42.5%。 谷子市场崛起，名创授权费用增长，同时面临竞争格局巨变和 IP 代理公司冲击。 名创单店营收下滑，2019 - 2021 财年单店收入逐年下降。2024 年国内单店同店铺销售增长率为 - 2%。 2024 年 10 月 14 日，名创与美团达成战略合作，上线“24H 超级店”，但面临诸多挑战。

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