汽车和汽车零部件行业周报：会议定调提振消费 看好汽车内需向好

本周数据：12 月第二周（12.9-12.13）乘用车销量56.2 万辆，同比+29.4%，环比-11.2%；新能源乘用车销量28.3 万辆，同比+66.1%，环比-8.6%；新能源渗透率50.4%，环比+1.4pct。
本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A 股汽车板块上涨1.05%，在申万子行业中排名第11 位，表现强于沪深300（-0.64%）。细分板块中，商用载客车、商用载货车、摩托车及其他、汽车服务、汽车零部件分别上涨6.21%、4.30%、4.39%、1.39%、1.03%，乘用车下降0.41%。
本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、上汽集团、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。
中央经济工作会议举行 提出大力提振消费+科技创新引领新质生产力。中央经济工作会议12 月11 日至12 日举行，对于2025 年中国经济，会议强调，要实施更加积极的财政政策，明年提高赤字率、发行更大规模的特别国债、降准降息等更大力度的政策值得期待。其中，经济工作的重点明确了：1）大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；2）科技创新引领新质生产力发展。
近期国家发改委发言人李超，提出将研究提出未来继续加大「两新」政策支持力度、扩大支持范围，本次会议再次明确要大力提振消费，我们预计2025 年以旧换新政策将延续，延续时间及力度有待观察。1）如2025 年1-2 月政策延续，则总量端2024Q4-2025Q1 有望平滑过渡，预计2025 年上险销量2,370 万辆，同比+7.7%；2）如2025 年1-2 月政策不延续，3 月延续，则2024Q4 将存在明显翘尾效应，预计2025 年上险销量2,330 万辆，同比+3.6%。报废置换+技术创新缩短换车年限+增换购持续驱动销量上行，看好自主新能源渗透率提升。
城市NOA 加速落地 智能驾驶重塑秩序。近期，阿维塔与华为在深圳华为总部签署全面深化战略合作协议，后续华为会在产品开发、产品营销、生态运营等多个方面深度介入；2025 年比亚迪将在15 万元及以下价格区间的车型中引入高阶智能驾驶系统；小米全场景智能驾驶系统将于12 月底亮相。展望2025年，低成本智驾、无图城市NOA、车位到车位将成为智能驾驶产业化落地的重点，我们看好智能驾驶已形成闭环的华为、小鹏，比亚迪、小米、极氪、理想智驾表现亦值得期待。
投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、上汽集团、赛力斯、小鹏汽车】。
零部件：1、新势力产业链： 推荐T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
机器人：建议关注：1）T 链：【拓普集团、贝斯特、北特科技、斯菱股份、双林股份】；2）H/S 链：【赛力斯、豪能股份、兆威机电、蓝黛科技】；3）N 链：【德赛西威、阿尔特、九号公司】。
轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。
重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。
摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。
风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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