通信行业动态报告：重视端侧AI机会和ASIC带来的产业变化

　　核心观点
　　博通乐观展望未来XPU 需求，本周股价创新高。公司表示：“目前拥有三个超大规模客户，预计2027 财年 XPU 和网络AI 收入的潜在市场规模（SAM）将达到600 亿至900 亿美元，并且公司已被另外两家超大规模客户选中为其下一代AI XPU 进行高级开发。”综合近期海外科技公司财报，算力的需求及展望保持强劲，AI 应用的发展超预期。我们坚定推荐算力板块相关公司，超大规模客户在ASIC方面积极布局，将进一步打开市场规模，关注其可能带来的产业变化。
　　端侧AI 产业发展提速。ChatGPT 全面接入苹果。下周火山引擎将举办2024冬季火山引擎FORCE 原动力大会。建议关注AI 模组机会。通过“端侧算力+通信+API”功能的AI 模组产品，直接可以将大模型能力带入到各种终端设备，从而变成“AI 终端”。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现较好。通信（申万）指数上涨1.91%， 跑赢沪深300指数2.92pcts，在申万31 个一级行业中排名第9。二级子行业（申万）中，通信服务上涨5.22%，通信设备上涨0.34%。
　　推荐组合
　　本期推荐：新易盛、天孚通信、中际旭创、源杰科技、润泽科技、美格智能、移远通信、英维克。
　　上期回顾：投资组合“天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、润泽科技、锐捷网络、英维克”，相同权重测算平均上涨3.97%， 跑赢通信(申万)指数2.06pcts ， 跑赢沪深300 指数4.97pcts。
　　建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技） ；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）； 液冷（英维克等）。
　　风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期； 市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。
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