传媒行业研究：关注豆包产业链及3D内容生成模型

　　报告摘要
　　豆包数据表现亮眼，产业链相关公司有望受益根据AI 产品榜数据，字节豆包应用版及网页版均表现亮眼。11 月应用版MAU 达5998 万，位列全球第2；网页版访问量达2143 万，位列国内第5。受益于字节在模型层从大语言到多模态、应用层涵盖聊天、情感陪伴、电商内容创作等的全面布局与持续迭代，字节豆包AI 产业链的相关应用场景及公司有望迎来发展，如：1）情感陪伴：依托豆包大模型、扣子专业版等AI 技术，开发AI 陪伴玩具；2）广告营销：基于火山方舟、视频生成模型等技术进行深度AI 营销开发，提升广告营销效果和投放效率；3）影视内容制作：利用AI 视频应用即梦、剪映辅助影视内容生成等。关注将于12 月18-19 日举行的字节火山引擎FORCE 原动力大会，产业链相关公司有望迎来新一轮发展。
　　海内外AI 3D 模型持续迭代
　　近期海内外AI 3D 生成模型持续迭代：1）海外方面：7 月Meta 推出文生3D 模型Meta 3D Gen，可1 秒生成逼真3D 素材；12 月李飞飞创业项目World Labs 发布首个空间智能模型，仅一张图片即可生成具有交互性的3D 世界；谷歌发布基础世界模型Genie2，根据一张图片生成可供人类或AI 智能体控制动作、可玩的3D 环境；英伟达发布Edify 3D，支持从文本提示或图像直接生成4K 级别的3D 实体与场景。2）国内方面：11 月腾讯发布3D 生成开源模型Hunyuan3D-1.0，可同时支持文字、图像转3D 资产，最快10 秒完成端到端生成；12 月智源研究院推出3D 生成模型See3D，仅依赖视频中的视觉线索，即可生成相机方向可控且几何一致的3D 内容。我们认为，一方面文字、图像转3D 内容有望降低内容升维门槛，实现内容资产价值重估；另一方面3D 生成模型有望赋能原有3D 内容制作工作流，推动游戏开发、影视内容制作等应用场景提质增效。
　　核心观点
　　我们认为，字节豆包从模型到应用的全面布局及持续迭代有望带动产业链相关应用场景，如情感陪伴、广告营销、影视内容制作等发展。建议关注：广告营销：蓝色光标、易点天下；影视内容制作：华策影视、博纳影业、视觉中国等。此外，海内外AI 3D 生成模型持续迭代，有望带来内容资产价值重估，以及为游戏开发、影视内容制作等工作流赋能。建议关注：1）内容资产：文字：中文在线，掌阅科技；图片：视觉中国；形象IP：奥飞娱乐、上海电影等。2）应用场景：营销：因赛集团；文化演艺：锋尚文化、风语筑；影视：上海电　　影、华策影视、博纳影业；游戏：掌趣科技等。
　　风险提示
　　AI 技术发展不及预期的风险、政策监管风险、行业竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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