美科股份：光伏企业IPO困境与行业寒冬

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【光伏企业上市困境凸显，行业周期性挑战持续】 创业板申报企业美科股份2022年12月过会，一年后提交注册，至今未获注册批文；上证主板申报企业高泰电子2023年8月底过会，12月提交注册，也未拿到批文。华电新能于2023年6月过会、新特能源于2023年9月过会，均未提交注册。 2023年以来，光伏行业因产能过剩危机持续，板块价格内卷、大面积亏损，拟上市企业集中叫停IPO进程。2024年，沪深北三交易所15家光伏企业终止IPO，在审企业仅12家，撤单量超在审量。 今年以来，已有15家光伏企业终止IPO，拟募集资金约270亿元。大部分终止企业IPO申请于2023年受理，终止前处于问询状态。撤回企业主要聚焦光伏主链，近7成主营为电池片和光伏组件。 部分光伏IPO企业披露的2023年年报显示，存在毛利率下滑、净利润增速下滑、经营活动现金流下滑、库存增加等问题。如美科股份2023年净利润增长不到8%，经营活动现金流量净流出24亿元。 光伏行业周期性强，此轮下行周期由供给端过剩导致，业内普遍认为2025年底乃至2026年才会恢复，期间一直在底部运行。但也有企业开启上市辅导。