军工行业：卫星互联网低轨01组卫星成功发射事件快评：军工低轨01组卫星成功发射 国网星座建设陆续展开

　　本报告导读：
　　卫星互联网低轨01 组卫星成功发射，国网星座建设陆续展开，海南文昌航天产业聚势成链，卫星互联网产业发展驶入“快车道”。
　　投资要点：
　　北京时间12月 16 日 18 时，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙（CZ-5B）运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
　　卫星互联网低轨01 组卫星使用Ka 等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务。此次为“国网星座”首次批量组网发射，发射成功加速国网星座建设。
　　卫星互联网低轨01 组卫星成功发射，国网星座布局稳步推进。1）2020 年9 月，国网星座向国际电信联盟提交GW-A59 和GW-A2 两个宽带星座计划，计划发射12992 颗卫星。其中GW-A59 星座有6080 颗卫星，分布在500km 以下的极低轨道，GW-A2 星座有6912颗卫星，分布在1145km 的近地轨道。2）2023 年7 月9 日，首个卫星互联网技术试验卫星成功发射；2024 年12 月16 日，卫星互联网低轨01 组卫星成功发射，推动国网星座稳步建设。3）国网星座将在未来5 年内发射约1300 颗卫星，到2035 年完成全部卫星发射。
　　长征五号乙运载火箭首次发射一箭多星，远征二号助力卫星入轨。
　　1）本次任务是长征五号系列运载火箭第13 次发射，也是长五B 首次发射一箭多星，作为我国现役长征运载火箭中运力最强的火箭，长征五号B 运载火箭芯级直径达5 米，捆绑4 个3.35 米助推器，起飞推力超过1000 吨，具备近地轨道25 吨运载能力。2）远征二号上面级于2016 年11 月3 日首飞，直径3.8 米，属于“大上面级”系列，是我国目前规模最大、变轨能力最强的液体动力上面级。远征二号上面级安装两台YF-50D 发动机，能够执行高轨多星直接入轨任务，被称为“增强型太空摆渡车”。
　　海南文昌航天产业聚势成链，政府助力加快商业航天产业布局。“三链三区”探问苍穹，文昌航天城管理局对航天城产业规划进行合理优化，形成“火箭链、卫星链、数据链”主导的产业体系和“高新区、发射区、旅游区”协同的发展布局。我们认为，卫星互联网低轨卫星批量发射折射国内卫星及商业火箭行业的需求高景气度，展现未来卫星行业向好趋势。随着中国星网建设陆续展开，商业航天发射场建设和火箭卫星技术迭代将降低卫星发射成本，卫星互联网产业发展驶入“快车道”。
　　推荐标的：中航光电、航天电器、国博电子等。受益标的：航天电子、陕西华达、中科星图、上海瀚讯等。
　　风险提示：原材料成本控制不及预期，我国商业航天产业化进度不及预期等。
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