电子行业2025年年度策略:关注半导体行业自主可控及AI终端繁荣两大主线

2024-12-18 11:30:09 和讯  源达信息吴起涤/程治
  投资要点
  半导体行业迎来复苏,制造端自主可控加快推进2024年半导体行业逐步进入周期上行阶段,2025年行业有望迎来更快增长。
  根据SEMI预测,2024/2025年全球半导体设备行业市场规模为983/1128亿美元,同比+3%/+15%。从产业链全球分布看,我国在晶圆制造、半导体设备和零部件等环节仍存在“卡脖子”风险,自2022年美国发布BIS条例以来,美日荷联合制裁国内半导体制造业,自主可控需求愈发迫切,补短板意识显著增加。伴随国内晶圆制造端规模逐步壮大,将推进上游设备、材料和零部件等环节的国产化节奏。此外光刻机是半导体行业明珠,上海微电子有望开启国产化原点,光刻机零部件的国产化成为亟待突破的核心环节。
  人工智能行业高歌猛进,AI终端渗透率加快提升在算力投资持续推进下,厂商加大对AI Agent等大模型驱动的人工智能应用投入,有望推动AI终端市场的繁荣。IDC预计2024年全球人工智能资本开支达2350亿美元,并预计2028年增长至6320亿美元,复合增速达29%。AIAgent是以AI大模型为驱动的AI终端应用,有望推动大模型的商业化应用,加速“AI+”产业发展。根据IDC数据,预计2024年中国市场中搭载AI功能的智能终端渗透率超70%。其中AI手机在2024-2027年将由0.4亿台增长至1.5亿台,渗透率由13.2%提升至51.9%。以手机为代表的AI终端出货量加快增长,带给上游供应链市场扩容机遇。
  投资建议
  半导体行业自主可控及AI终端应用繁荣是两大主线,有望给电子行业带来发展机遇:
  半导体行业:半导体行业自主可控是大势所趋,制造端国产化稳步推进,建议关注:1)晶圆制造:中芯国际、华虹公司;2)半导体设备:北方华创、中微公司;3)光刻机零部件:福晶科技、富创精密、新莱应材。
  AI 终端:AI 手机为代表的智能终端出货量有望高增,带动供应链市场扩容,建议关注:1)零部件:立讯精密、歌尔股份、韦尔股份;2)SOC:晶晨股份、乐鑫科技;3)存储:兆易创新、江波龙;4)PCB:深南电路;5)ODM:
  华勤技术。
  风险提示
  贸易摩擦加剧;半导体国产化不及预期;人工智能行业景气度不及预期;上游供应链发展不及预期。
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(责任编辑:郭健东 )

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