沙特原油出口量增加：油价走势及策略

【隔夜国际油价波动，内盘 SC 下降】 隔夜国际油价呈现震荡调整态势，WTI 上升 0.53%，Brent 上升 0.27%，内盘 SC 则下降 1.06%。 近期宏观乐观预期是油价的核心驱动，美联储如期降息 25 个基点，使油价上移动力较强，但面临技术压力。 联合石油数据库数据显示，沙特 10 月原油出口量增加至 592.5 万桶/日，9 月出口量为 575.1 万桶/日。 惠誉报告称，2025 年全球石油市场将过剩，因需求增长低于 100 万桶/日，供应增长超约 200 万桶/日。 中国 11 月汽油产量 1209.5 万吨，同比下降 2.7%，1-11 月累计产量为 14777.2 万吨，同比增长 2.0%；11 月柴油产量 1747 万吨，同比增加 0.9%，1-11 月累计产量为 18576.3 万吨，同比下降 4.2%。 EIA 库存数据表明，截至 12 月 13 日当周，美国战略原油储备（SPR）库存较前一周增加 50 万桶至 3.931 亿桶，商业原油库存下降 93.4 万桶至 4.2102 亿桶，汽油库存增加 230 万桶至 2.2204 亿桶，馏分油库存减少 320 万桶至 1.1816 亿桶。 宏观逻辑将是 24 年底至 25 年主线，油价中枢预计逐渐上移，可轻仓试多，并购买看跌期权进行仓位保护，SC02 关注【530-550】。

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