多晶硅：2025 年需求或达 132-142 万吨

【截至 2024 年，多晶硅生产厂家达 19 家，供应统计相对简便】 需求方面，硅片产量可作高频需求测算数据。多晶硅下游需求涉多个环节，且各环节均有损耗，其需求精细化计算难度大。多晶硅需求测算有两种方式，一是根据硅片生产片数和单片重量，二是按行业习惯，以 g/w 测度硅片、组件环节对多晶硅消耗，因单位不统一令投资者困惑。 通过调研及查阅行业数据推导多晶硅需求测算模型。最新行业参数测算显示，2024 年拉晶、切方损耗为 6.67%、综合硅片/组件单瓦耗硅量 1.9/1.98g/w。 从模型计算结果看，2024 年硅片单瓦耗硅量和 SMM 统计的单瓦硅片对多晶硅实际消费量差异较大，原因包括数据统计误差和多晶硅等损耗。2022 年、2023 年修正系数均约 1.08，2024 年约 1.13，差距较大因 2024 年 N/P 型电池市场占有率切换快等。预计 2025 年修正系数或与 2024 年相近，N 型硅片厚度或再降 5μm，P 型电池转换效率难变，N 型电池效率或有 0.005%左右提升空间。据此测算，2025 年单瓦硅片对多晶硅消费量为 2.03。假设 2025 年硅片产量为 650 - 700GW，则多晶硅需求量为 132 - 142 万吨。

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