汽车行业周报：广汽挑战15%销量增长目标 蔚来萤火虫品牌正式发布

　　本周市场：2024 年12 月16 日至2024 年12 月20 日，本周申万商用载客车上涨2.32%，沪深300 指数下跌0.14%，申万乘用车下跌0.20%，上证综合指数下跌0.70%，申万汽车零部件下跌1.19%，申万汽车服务下跌2.99%，申万商用载货车下跌3.72%。
　　行业层面：日产与本田或将合并：据日本经济新闻报道，本田汽车和日产汽车将进入合并谈判阶段，整合双方资源，以便在快速变化的汽车行业中更好地与其他汽车制造商展开竞争。
　　公司层面：1）广汽集团：2024 年12 月20 日，广汽集团正式召开第六届董事会第76 次会议，会议听取了《关于广汽集团2024 年经营计划预计完成情况的报告》等报告事项，审议并通过了《关于广汽集团2025 年经营计划的议案》。
　　2024 年，广汽集团全年预计实现汽车产销分别为191.2 万辆和200.3 万辆，2025 年将努力挑战15%的年度销量增长目标。2）蔚来汽车：12 月21 日，在NIODay 2024 活动中，蔚来带了旗下第三品牌 firefly 萤火虫全球首秀，萤火虫首款车型配备三重奏大灯，拥有全场景智能泊车，92L 前备箱。预售价14.88 万元，199 元小订抵2000 元，将于2025 年4 月正式上市。3）小米汽车：小米汽车发布第二款车型小米YU7，预计2025 年六七月正式上市。新车已登陆工信部公告，产品为纯电SUV，长4999mm，宽1996mm，高1600mm，轴距达到3000mm，最高速度为253 公里/小时。新车将采用江苏时代新能源科技有限公司生产的三元锂离子电池，驱动电机峰值功率为220kW/288kW。
　　投资建议：1）年末季度峰值可期，关注板块估值切换后题材刺激带来的结构性机会：受益省市区级消费补贴+以旧换新/报废换新补贴多点开花，11-12 月终端需求有望加速释放，后续随特斯拉FSD 入华进程加速，中低价格带车型的高阶智驾普惠下沉，重点看好国产替代、出海、智能驾驶、超跌零部件等板块由于题材刺激带来的结构性机会。2）补贴接续政策有望延续，明年政策值得期待。
　　国家发改委在11 月新闻发布会表示，还将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的政策举措，明年接续政策值得期待。3）关注欧盟电动车关税变化，整车出海长期空间明确：考虑欧盟地区纯电动车进口基础关税10%以及加征幅度，比亚迪/吉利/上汽的适用税率分别为27%/28.8%/45.3%，尽管存量不高，但若后续取消关税加征，利好国内车企在欧盟地区远期市场空间的释放，重点关注国内车企出口欧盟的新动能。
　　相关标的：整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷、小鹏汽车、江淮汽车、江铃汽车。零部件：福耀玻璃、银轮股份、多利科技、爱柯迪、沪光股份、拓普集团、新泉股份。
　　风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等。
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