白酒等食品饮料：内需提振有望迎拐点

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【12 月 22 日：明年扩大内需，食品饮料行业或迎景气拐点】12 月中央政治局会议、中央工作会议定调明年将持续扩大内需，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来转机。近期白酒春节备货开启、动销较平稳，微信小店打开礼赠新场景，零食等品类有望受益。重点看好四个板块：白酒，机构配置低、估值低，股东回报持续增强，动销有望明显修复，预期反转；啤酒，政策催化下餐饮需求有望复苏，Q4 渠道低库存下销量出现反弹，轻装上阵蓄力明年；餐饮链细分龙头多产品渠道布局，景气度环比提升成本端边际改善，受益餐饮连锁化趋势渗透率不断提升；休闲零食保持高景气，新产品和新渠道持续贡献增量，微信小店等有望打开礼赠新场景。