2025 年黑色板块双焦预计弱现实强预期，焦煤价重心下移，焦炭下跌更具抵抗，反弹弹性更大。
【双焦：弱现实强预期持续拉扯，价格重心持续下移】12 月 23 日，展望 2025 年，黑色板块会依旧是弱现实强预期反复拉扯、价格重心继续下移的态势，主要源于原材料端带来的成本下行。焦煤端预计其价格重心会下移。期间，关注“安监”及国内政策预期扰动在价格处于低估值区间时的向上拉动。从焦煤成本角度看，国内焦煤生产的成本线较低，平均约在 600 - 650 元/吨。因焦炭自身低库存及动态调节下与钢铁处于相对均衡结构，预计其下跌时比焦煤更具抵抗性，在预期反弹行情阶段，价格向上的弹性也更大。
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