天风证券：交运 2025 投资策略要点

快讯正文

【12 月 23 日，天风 证券发布交运 2025 年投资策略】政策刺激复苏，航空顺周期且高弹性，提振消费、扩大内需，看好航空、内贸航运、快递。2025 年航空供需或逆转，盈利有望迎拐点。供给有约束、价格弹性大，内贸集运＞化学品航运＞干散货航运，快递等待价格竞争趋缓。利率下行，高股息公司配置价值上升，十年期国债利率下降，看好高股息的高速公路、港口等。复苏下，公路车流量有望小幅增长，港口集装箱吞吐量有望持续增长，散杂货吞吐量或将持平。新能源和智能运输将重塑交运格局，新能源汽车和智能驾驶降低公路运输成本、提升运量份额，网约车、数字货运平台或将受益。