研报掘金丨德邦证券：维持玲珑轮胎“买入”评级 塞尔维亚基地产销旺盛

德邦证券研报指出，玲珑轮胎(601966.SH)三季度轮胎产销稳健增长，成本压力采用涨价对冲。反倾销退税款到账，带动利润大幅提升。自2024年11月1日起对国内零售市场TBR所有产品系列价格上调2%-3%，对国内零售市场PCR部分产品系列价格上调2%-3%。同时公司将把握采购节奏、通过提前备库等措施减少原材料价格波动影响，有望在四季度对冲成本端压力，改善利润表现。近期公司塞尔维亚工厂已进入产能持续爬坡阶段，产销量和订单量均呈上升趋势，并已于三季度实现盈利，后续随着产能继续释放，盈利有望持续向好。同时公司计划投资6.45亿美元扩建塞尔维亚项目，建设各类高性能子午线轮胎110万套，其中全钢子午胎80万套、工程子午胎5万套，农业子午胎15万套，翻新轮胎10万套，另有液体再生胶0.6万吨，项目预计2030年底可投入使用，有望进一步提升公司远期全球综合竞争力和品牌影响力。维持公司“买入”评级。

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