玲珑轮胎：产销增长利润提升 维持买入

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【12 月 25 日，德邦称玲珑轮胎三季度产销稳健增长！】玲珑轮胎(601966.SH)三季度轮胎产销稳健增长，成本压力靠涨价对冲，反倾销退税款到账促使利润大幅提升。自 2024 年 11 月 1 日起，对国内零售市场 TBR 所有产品系列价格上调 2%-3%，对国内零售市场 PCR 部分产品系列价格也上调 2%-3%。公司把握采购节奏，通过提前备库等措施减少原材料价格波动影响，有望四季度对冲成本端压力，改善利润表现。近期，公司塞尔维亚工厂进入产能持续爬坡阶段，产销量和订单量上升，已于三季度盈利，后续产能继续释放，盈利有望持续向好。同时，公司计划投资 6.45 亿美元扩建塞尔维亚项目，预计 2030 年底投入使用，有望提升公司远期全球综合和品牌影响力，维持“买入”评级。