烧碱行业：产能利用率降，库存累库中

【12 月 20 日至 12 月 26 日，中国 20 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为 82.5%，较上周环比降 0.5%】截至 12 月 19 日至 12 月 26 日，全国 20 万吨及以上液碱样本企业厂库库存 31.68 万吨，环比上涨 3.88%，同比下滑 25.41%。SH2505 震荡偏强，终盘收于 2778 元/吨。本周氯碱停车、重启装置并存，产能利用率环比降 0.5%至 82.5%。游氧化铝生产变化不大，终端铝消费偏弱；非铝需求步入淡季，本周粘胶短纤开工率因山东部分装置重启环比升 1.06%至 87.63%；印染开工率维稳在 59.27%。截至 12 月 26 日，液碱工厂库存较前周增 3.88%至 31.68 万吨（湿吨），维持回升趋势。下周暂无检修计划，部分停车装置预计重启，供应压力进一步加剧。下游氧化铝、非铝需求淡季持续偏弱，库存预计持续累库。05 合约受氧化铝明年新产能囤货预期影响预计持续升水，期现走势或进一步分化。SH2505 短期内预计震荡整理，下方关注 2700 附近支撑，上方关注 2820 附近压力。

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