小心黑天鹅？A股市场未来表现分析

政治局会议三个月后，各类资产表现各异。沪深300指数横盘震荡，恒指波动较大但位置偏低。债券市场表现亮眼，10年期国债收益率下跌40BP，成为债券牛市的亮点，低利率高流动性也推动了股市中微盘股和高股息银行股的上涨。黑色商品跌幅显著，目前价格接近9月26日水平，反映了中国传统产业的EPS（每股收益）状况。市场预期政策将持续宽松以支持，但需警惕央行可能为保汇率而调整流动性，这可能引发股债双杀。此外，PPI（生产者价格指数）与南华工业品价格的走势显示，尽管PPI下行，工业品需求仍保持稳定，但工业企业利润率可能创近十年新低，未来复苏可能伴随商品需求的进一步下跌。投资者应密切关注这些动态，以应对潜在的市场风险。