商社行业周报：日本新设对华10年旅游签 微信小店引爆潮流

　　本报告导读：
　　日本将放宽对中国公民发放签证；微信“蓝包”功能开放数据喜人。
　　投资要点：
　　投资观点：继 续关注高景气和底部改善板块。①教育和互联网平台高增长与高预期：卓越教育集团、思考乐教育、新东方、途虎-W 等。
　　②平价出海精选结构，推荐：名创优品、小商品城、绿联科技、安克创新等。③旅游业不同公司的业绩兑现度差异大，推荐：同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山。④国潮崛起大背景下，黄金首饰长期逻辑仍然值得期待，推荐：老铺黄金、潮宏基、老凤祥。⑤题材方向：超市调改（推荐：永辉超市）、政策预期（生育和旅游）、教育AI（受益：豆神教育）等。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-2.13%，消费者服务板块涨幅-4.93%，在所有行业中分别位列22 和27 名（共30 个行业）。未停牌股票中，微盟集团+121.85%、东百集团+32.87%、中百集团+28.38%、有赞+26.61%、东方甄选+21.61%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①日本将放宽对中国公民发放签证，具体包括新设立有效期10 年的旅游签证，并将团队旅行签证的可停留天数从15 天延长至30 天；②韩国第九次国家旅游战略会议中，韩国政府考虑面向中国团体游客试点实行免签入境政策；③国家发改委研究在义乌机场开展口岸签证业务，支持义乌机场航空口岸增加为外国人144 小时过境免签入出境口岸；2）零售行业：
　　①微信“蓝包”功能大规模对外开放不到一周，预计其白名单用户就已达3 亿多、累计触达用户4000 多万，并仅在12 月19 日通过该功能在微信小店下单的用户数接近200 万，截至12 月20 日累计GMV 约为3-4 亿元；②盒马预计24 年开出72 家鲜生门店，全国门店总数接近430 家，以平均5 天开出一家新店的速度，成为五年来最快；③美团闪电仓近日面向下沉市场开始招商，预计三年内投入50 亿，培养出1000 个千万级合作商，200 个亿级合作商和10 个十亿级合作商。
　　公司公告：①锦江酒店：将以合计17.14 亿元收购铂涛旗下三大品牌少数股权（丽枫38%、希岸32.3%、喆啡38%少数股权）。对应收购估值分别为丽枫10.64x、希岸10.66x、喆啡10.62x；②锅圈：董事会宣布，股权收购协议所载的先决条件均已达成。根据股权收购协议所载的条款及条件，锅圈于2024 年12 月24 日完成收购北海逮虾记食品有限公司41%的股权；③三峡旅游：湖北三峡旅游集团股份有限公司拟终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，终止本次重组交易事项尚需经公司和交易各方履行相关程序；④卓越教育集团：受托人将在2024 年12 月23 日，根据受限制股份单位计划，于公开市场上购入合共5.7 万股份。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
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