CDR的运行机制是怎样的？CDR在资本市场中起到什么作用？

CDR（中国存托凭证）的运行机制

CDR 是一种金融创新工具，其运行机制涉及多个环节和主体。首先，境外上市的公司将部分已发行上市的股票托管在当地的托管银行。托管银行再将这些股票存托给中国境内的存托机构，存托机构以这些存托的股票为基础，在中国境内发行代表这些股票权益的 CDR。

在发行过程中，承销商发挥着重要作用，负责协助确定发行价格、组织销售等工作。投资者通过证券交易所等渠道购买 CDR，从而间接持有境外上市公司的股票权益。

CDR 的交易和结算遵循中国证券市场的相关规则。在交易方面，与普通股票类似，有集合竞价、连续竞价等方式。结算方面，按照中国证券结算的规定进行资金和证券的交收。

CDR 在资本市场中的作用

CDR 为中国资本市场带来了多方面的积极影响。

其一，为投资者提供了更多的投资选择。以往，国内投资者想要投资优质的境外上市企业存在诸多限制，CDR 的出现打破了这种壁垒，让投资者能够分享境外企业的成长红利。

其二，促进资本市场的国际化进程。通过引入 CDR，中国资本市场与国际市场的联系更加紧密，有助于吸引国际资本，提升市场的国际影响力。

其三，推动国内资本市场的改革和创新。CDR 的运行机制和监管要求，对国内资本市场的制度建设、监管水平等提出了更高的要求，从而促进整体市场的完善和发展。

下面用表格来对比一下 CDR 与传统股票的一些特点：

总之，CDR 作为一种新兴的金融工具，对于丰富中国资本市场的产品种类，提升市场的国际化水平具有重要意义。

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