生猪：旺季不旺 猪价难有起色 12000-13000 元/吨

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【生猪供给压力偏大，旺季不旺再度出现】12 月 30 日消息，12 月以来，养殖端集中出栏，供给持续增加。春节在 25 年 1 月，预计 1 月出栏节奏仍快，春节前供给宽松。南方腌腊高峰已过，气温下降与春节临近，居民消费有所回暖。但供给增幅明显，需求跟进缓慢，供大于求，消费旺季对猪价提振有限，反弹高度需谨慎。因年前大猪需求大，当前大猪供应偏紧，标肥价差扩大，高价肥猪支撑标猪下方空间。综合而言，春节前供需宽松，旺季不旺再现，猪价难有明显好转。盘面上，主力 03 合约提前交易节后供给压力大且需求回落预期，期现贴水持续扩大，盘面下行动力放缓，短期下方空间需谨慎看待，建议节前需求支撑猪价短暂回暖后，逢高沽空，参考区间 12000 - 13000 元/吨。