中金：5G回报期将至 2025 年数据中心修复

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【中金：5G已步入回报期 看好2025年数据中心业绩修复】中金公司的研报指出，展望2025年，在电信服务板块方面，于低利率环境之中，该板块估值颇具吸引力。当下，市场对这一板块的现金流、利润的关注程度要高于收入表现。5G已然进入回报期，资本开支有望降低以支撑自由现金流状况，成本费用的控制能够支撑利润的稳健性。在铁塔业务上，自由现金流远远高于分红金额，分红提升潜力较大，存量铁塔折旧完成即将释放利润。在数据中心板块，中金认为，板块估值有提升的空间；云厂商资本开支回暖，看好2025年数据中心业绩得到修复；快速交付工程能力、电力、区位匹配度或将成为核心竞争要素。