工商银行 H 股：岁末红利板块走强，涨 6%

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【12 月 31 日，A股 风格切换，红利板块走强！】岁末年初，微盘股持续走弱，银行、保险等代表的红利板块持续走强，中证红利指数 12 月累计上涨 4%，港股通央企红利指数同期上涨 6%。复盘风格切换原因，一是退市新规将实施与 20204 年报预告，小盘板块“利好兑现”；二是岁末年初保费增速快，险资增配高股息动力强。港交所披露，近日先举牌建设银行 H 股，后增持工商银行 H 股，斥资约 9.5 亿港元。长期看，国信证券认为，“新国九条”等政策利好，国债利率新低，保险、社保等长线资金配置需求上升。港股红利类资产股息率长期高于 A 股，央企有望估值重塑。资金方面，南向资金 2024 年持续流入港股市场，今年以来累计净流入超 7800 亿。具有代表性的红利策略 ETF 及截至发稿涨幅：“央企+港股高股息”的港股央企红利 ETF(513910)，+052%；“高股息+低波率”的红利低波 50ETF(159547)，+0.77%；“港股+央企”的港股 ETF(513810)，+0.37%；汇聚银行龙头股的银行 ETF 华夏(515020)，+0.51%；价值+成长的 A500ETF 基金(512050)，-0.31%。