巴西糖业：产量降尾声 国际糖价有支撑

【全球糖市动态：多国产销情况各异】 巴西 24/25 进入压榨尾声，12 月上半月中南部糖产量 34.6 万吨，同比降 63%。出口方面，11 月出口 338.7 万吨，同比下降 8%；12 月前三周出口 166.24 万吨，较同期增 11%，库存为下降周期，处往年同期低位。 印度已经开榨但出口尚未确定，至 12 月中 475 家糖厂已开榨，开榨企业数量及产糖量均较去年同期减少。若现在允许糖厂出口，将比国内市场多赚取 3.2 美分/磅，但政府尚未允许出口。 泰国如期开榨，截至 12 月 25 日，泰国甘蔗入榨、糖分、产糖量均较去年同比增加，预计 24/25 产糖量增加。 国内新季广西 74 家糖厂开机生产，日榨蔗能力 59.2 万吨。现货市场广西白糖现货成交 5961 元，制糖集团主流报价 6000 - 6030 元；云南制糖极端报 5960 - 6000 元。新糖供给速度加快，叠加进口市场补充，市场总体供应充裕。11 月进口 53 万吨，2025 进口糖浆、预拌粉税率由 12%调整为 20%，后续效果仍需等待时间验证。 国际方面，巴西生产进入尾声，食糖库存处于历史低位，对国际糖价提供一定支撑，印度、泰国如期进入压榨期；国内方面，天气良好，压榨进度加快，今年春假时间较早，现货市场成交预计在两周后趋淡，短期糖价或整理走势。关注点：国内生产进度、替代品进口政策后续影响。

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