黄金：25 年降息预期变动，短期偏强

【黄金市场最新动态】 联储后期降息预期放缓，地缘异动等避险需求仍存，贵金属技术呈三角形收敛。 货币属性上，美联储如期降息，因通胀居高致联储预计明年降息次数减少。目前市场预期美联储至 25 年 3 月再次降息，25 年总降息空间从会议后 25 基点反弹至 50 基点左右，美元指数上行承压，美债收益率高位回调。 避险属性方面，VIX 维持低位，地缘异动、贸易战等避险需求仍在。 商品属性方面，CRB 商品指数震荡偏弱，人民币贬值利多国内价格。 预计贵金属短期震荡偏强，中期偏弱震荡，长期阶梯上行。

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