东吴证券：市场结构性机会持续 2025 年上行

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【东吴证券：市场结构性机会有望持续呈现】东吴证券指出，在跨年周，市场有所调整，指数重心正在探寻支撑。不过，个股的结构性配置机会或许会逐渐显现。依照季节性规律，跨年时段部分获利资金因年底结算，致使市场交易趋于平淡，风险偏好降低。但新年开始后会逐渐活跃，春节后流动性还会进一步改善。内外干扰难以改变 A 股市场运行逻辑的根本变化，政策组合拳不断发力，持续优化股市环境。宏观层面，财政政策会更加积极，货币政策适度宽松。当前市场整体估值合理甚至偏低，随着险资入市力度加大以及养老金入市的预期，将推动市场重心上移。在历史上，A股几乎每年都会出现“春季躁动”行情，央行货币政策调整、重要数据公布、重要会议召开都能够催化行情。债券收益率下降会提升股票的估值吸引力，市场在 2025 年大概率延续中枢震荡上行的趋势。