摩根士丹利：看好多领域企业 1 月 6 日研报

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【1 月 6 日，摩根士丹利发表研报】摩根士丹利指出，因《生物安全法案》等问题短期内应会消退，市场将重注基本面，强调识别相对不受潜在不确定性影响的公司及美国新政府政策转变等。在海外，该行倾向全球供应链需求黏性的差异化企业及在海外市场能带来产品差异化效益的创新者。在中国，该行仍青睐拥有经过验证管道及高效商业平台的创新者，相关平台可在继续增长同时保护利润。CRO/CDMO 领域，该行看好药明合联，因其今年盈利增长前景好，有坚实专案储备及低生物安全和关税风险敞口；互联网健康领域，喜欢阿里健康，因其行销服务资产注入后提成率高、SKU 持续扩张、ARPU 改善。另外，大摩还看好生物科技领域的信达生物及康方生物，因其今年将实现关键新产品商业化；医疗科技领域的归创通桥因其稳固商业化执行及产品组合广泛而被看好。