原木：现货涨跌互现 库存有所累库

【本周原木市场行情盘点】 截至 1 月 3 日，山东港口原木现货报价 800 元/方，环比上涨 10 元/方，太仓报价 810 元/方，环比下滑 10 元/方。CFR 报价方面依旧稳定在 120 美金/JAS 立方米，内外盘价格倒挂情形仍维持。 本周到港 14 条船，12 条新西兰材，1 条美国材，1 条加拿大材，合计载重量 47.7 万方，环比前一周到港量下滑约 50%。 27 日当周港口日均出货量 5.54 万方，出货情况维持下滑趋势。今年年前企业备货意愿均不佳，后续逐步进入季节性淡季，加工厂陆续放假，需求预计仍有下滑空间。 截至 27 日，针叶原木总库存 267 万方（+4），其中辐射松库存 210 万方（+2），整体有所累库。 07 合约基差-29。 总的来讲，原木基本面无突出矛盾，且国内贸易商普遍亏损。后续整体价格预计依旧较为坚挺，现货价格下滑空间不大，盘面整体仍会是区间震荡行情。中长期可考虑在季节性淡季逻辑之后，逢低布局多单。短期追高需谨慎，尤其在季节性淡季情形之下。由于新品种活跃度及持仓量较低，短期资金行为或对盘面产生显著反应，建议谨慎参与为主。 风险因素包括宏观政策、汇率、地缘政治。

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