中信建投：保险负债端有望量升质优

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【中信建投：保险负债端有望量升质优】讯，中信建投研报称，保险负债端有望量升质优，关注负债端产品结构转型带来估值提升空间。业绩方面，负债端来看，利率下行环境下储蓄险产品优势更加凸显，2025年新单保费有望保持稳健增长。价值率方面，在预定利率下调、代理人渠道“报行合一“逐渐推行和保险公司积极推动产品结构优化的背景下，上市险企新业务价值率有望延续改善。资产端来看，股市表现有望在政策、宏观经济和较为宽松流动性环境的共振下迎来改善，进而带动保险公司总投资收益和利润的改善。估值方面，分红险在2025年开门红产品策略中的地位明显提升，有助于降低刚性负债成本、提升长期经营业绩稳健性，长期来看有望带动上市险企估值倍数的提升。 校对：陶谦