华泰证券：油价下移，化工盈利待改善

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【华泰证券：油价中枢下移，中游供需仍待改善】1 月 7 日消息，2024 年四季度布伦特油价在 70 - 75 美元/桶震荡，均价环比稍有下移。预计上游油气开采企业盈利环比回落，炼油企业库存损失减少，盈利环比略改善。中游大宗化工需求旺季效应不佳，加上供给仍过剩，企业盈利在底部徘徊，等待供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及格局较好的子行业展现盈利韧性。下游精细品及化学制品成本端持续改善，结合出海扩产或下游军工/汽车/家电等需求回暖，盈利或率先修复，其中轮胎、饲料添加剂、军工材料、塑料制品等子行业表现出色。