烧碱：新增产能与需求变化，关注后市

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【烧碱期货六连阳，市场动态引关注】 华闻期货称，年内国内烧碱预计新增产能 240 万吨，主要集中在四季度投产，上半年供应增量有限，主力需求上半年上升致供需错配，推动烧碱价格上涨。 西南期货表示，四季度为传统氯碱供应旺季，远月或更多表现 25 年下游新增投产促成的供需两旺逻辑，近月成本支撑仍在，目前进入交割月后有修复贴水的反弹阶段。 福能期货指出，烧碱最大下游需求氧化铝海内外投产预期较强，烧碱库存回落，因环保等原因烧碱产能主要集中下半年投产，5 月前产量增量少，当前烧碱盘面大幅升水超 400 元/吨，不建议追多。 云财富期货认为，后市新增产能有限，利润较好开工或维持高位，下游氧化铝存大量投产预期，需求预期偏乐观，关注实际落地情况。 盛达期货称，当前下游氧化铝需求增加，烧碱现货价格止跌企稳，在对氧化铝大量投产预期及市场情绪带动下，盘面价格大幅拉涨，当前氧化铝供需格局逆转，基差仍在 1150 元/吨左右，整体库存处于历年低位，追空需注意价格反弹风险。 华融融达期货表示，市场普遍认为随着下游氧化铝装置不断投产，对烧碱需求将持续增长，烧碱面临供不应求局面，支撑烧碱远月合约走强，投资者需密切关注下游投产进展及供需变化。 方正中期期货指出，目前烧碱期货价格已抬升至上市初期高位，无论从基本面还是季节性看，市场持续上涨驱动略显不足，鉴于烧碱期货升水现货过高，后市期货盘面不排除大幅调整可能性。