恒坤新材：光刻材料国产替代加速 2023 年居首

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【国产半导体光刻胶公司恒坤新材冲击科创板上市】 国产替代是半导体领域核心议题，光刻机、光刻胶等领域国产替代率极低。近期，厦门恒坤新材料科技股份有限公司冲击科创板上市，12 月 26 日向上交所递交招股书，保荐机构为中信建投证券。 恒坤新材成立于 2004 年，总部在厦门，从事光刻材料等产品研发、生产和销售。创始人易荣坤 1971 年出生，本科学历。公司发展中进行 12 轮增资，吸引深创投等知名投资机构。2022 年 12 月 6 日完成最后一轮增资，投前估值不高于 45 亿元。本次拟募资 12 亿元。 公司主营业务 2014 年转型，2017 年引进产品通过多家晶圆厂验证并供应，2020 年自产产品通过客户验证并销售，2022 年自产产品销售收入破亿。2021 年至 2024 年 1-6 月，自产产品占主营业务收入比例提升，引进产品占比下降。 在自产产品驱动下，公司营收稳步增长，2021 年至 2023 年及 2024 年 1-6 月，营业收入分别为 1.41 亿元、3.22 亿元、3.68 亿元和 2.38 亿元，三年年均复合增长率达 61.39%，同期归母净利润分别为 3012.86 万元、1.01 亿元、8984.93 万元、4410.44 万元。报告期内综合毛利率波动，引进产品毛利率高，自产产品毛利率上升。政府给予较大支持，报告期内获政府补助累计达 7474 万元。 公司产品应用于集成电路制造工艺环节，量产供货款数持续提升，持续开发新产品，已进入客户验证流程，自产产品研发、验证及量供款数累计超百款。公司依靠“引进、消化、吸收、再创新”路径，打破国外垄断，客户涵盖多家领先晶圆厂，但客户集中度较高。 据弗若斯特沙利文统计及预测，境内集成电路关键材料市场规模增长，光刻材料等占比较高，关键材料产业细分市场分散。现阶段境内光刻材料等仍由境外厂商占据主要份额，公司是少数实现量产供货企业之一，2023 年 SOC 与 BARC 销售规模均排名境内国产厂商第一。