金岩高新：冲刺港交所，前景存疑 2025

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【背靠华东优质焦煤生产商淮北矿业的金岩高新迈出资本新步伐】 1 月 3 日晚间，金岩高新向港交所主板提交上市申请书。该公司成立于 2012 年，2022 年完成股份改制并登陆新三板。 2022 年 - 2024 年前 9 月，公司收入分别为 1.9 亿元、2.05 亿元、1.83 亿元，同期净利润分别为 2442.3 万元、4361.7 万元、3350.6 万元。按 2023 年收入计算，其是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市占率约 17.9%。 淮北矿业集团透过全资子公司皖淮投资持有金岩高新 60.13%股份，2022 及 2023 年，淮北矿业集团分别是其第二大及第三大供应商。 金岩高新主要产品包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料。2022 年，精铸用莫来石材料贡献收入 1.84 亿元，占比 96.8%，次年下滑至 1.66 亿元，占比 81.1%。2024 年前 9 月，其收入约 1.31 亿元，占比 71.5%。耐火用莫来石材料收入贡献连续增加。 2022 年 - 2024 年前 9 月，精铸用莫来石材料量价齐跌，耐火用莫来石材料规模上升主要靠销量。同期公司毛利同步提升，毛利率分别为 30.2%、34.8%、35.5%。 金岩高新继 2022 年登陆新三板后，2025 年向港交所冲刺。此前还动过北交所上市想法，后终止。公司计划扩大生产规模，建设新生产线等，但截至 2024 年 9 月底，在手现金及现金等价物为 8041.4 万元。 2023 年我国精铸用莫来石材料市场规模约 9.25 亿元，2019 - 2023 年复合年增长率约 11.2%，至 2028 年预期 CAGR 为 8.4%。耐火用莫来石材料 2023 年市场规模 54 亿元，2019 - 2023 年 CAGR 低至 0.9%，2024 - 2028 年预期 CAGR 为 5.2%。