安踏：星展上调盈利预测 重申买入评级

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【1 月 10 日，星展发表研报对安踏作出预测】星展预期安踏 2023 至 2025 财年的营收及盈利复合年均增长率，分别为 12.5%及 16.6%。同时预料安踏、Fila 及所有其他品牌在 2025 财年，将分别实现 12%、7%及 30%增长。星展称，安踏营收增长趋于稳定，营业利润率较同业更具韧性，随着零售店客流量复苏及品牌组合改善，相关趋势会改善。因利润率控制及 AmerSports 的贡献增加，星展将安踏 2024 及 2025 财年的盈利预测分别上调 8%及 3%，若撇除 AmerSports 上市收益，预计 2025 财年盈利将按年增 22%。星展重申安踏“买入”评级，目标价为 108 港元。

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