中国人民银行：2025 年 1 月暂停国债买入

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【1 月 10 日央行公告：2025 年 1 月起暂停公开市场国债买入操作】1 月 11 日消息，中金宏观研究报告称，1 月 10 日，央行发布公告，2025 年 1 月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。中金认为央行暂停国债买卖是因对当前市场定价潜在风险的担忧。长期国债收益率接近历史经验走廊下方，投资性价比下降，且市场对“适度宽松”货币政策计入不少降息预期。展望未来，中金称降准降息会继续，但节奏视多因素而定。降低实际利率，需降低名义利率和提升通胀预期。私人信贷需求偏弱，提振需求和物价取决于财政扩张力度与节奏。此外，风险溢价偏高时，央行维护金融市场稳定的努力值得关注，不只关注调节无风险利率操作。